创新药迎新利好 高增长公司揭秘（附名单）

  北京市连续第二年出台支持创新医药发展的专项政策。4月7日，北京市医保局等九部门发布《北京市支持创新医药高水平发展若干措施（2025年）》（简称《若干措施》），逐步加强对械研、产、审、用全链条政策支持，优化要素资源配置，培育优质创新生态，推动器械高水平质量的发展。《若干措施》提出将临床试验项目启动整体用时进一步压缩至20周以内、新获批创新药械产品数量不少于15个等创新举措。

  《若干措施》提出，要充分的利用医疗、医保、医药数据，构建行业数据可信空间，制定数据分类分级管理标准和采集、清洗、脱敏、标注技术指南。建立医疗健康数据标注协作机制，形成规模化专业标注能力，全年建成不少于5个基于器官的高质量数据集，数据规模达50TB。支持医企面向药物研发、多中心临床试验、药物警戒、远程会诊等场景，畅通数据安全出境便利化路径，加快推进跨主体高频流通利用。

  同时，《若干措施》明确，鼓励企业在京设立人工智能研发中心，加强数据需求对接，开展赋能新靶点发现、新机制探索、化合物筛选、病例随访等研究。建设医疗健康行业大模型测评体系，面向AI+病理、AI+医学影像、AI+辅助诊断、AI+手术规划、AI+制药等方向，支持不少于10个场景的模型开发应用。

  同一天，深圳也发布了支持创新药发展的重磅文件。深圳市发展和改革委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》的通知。其中提出，支持创新产品应用推广。以更大力度支持创新性强、疗效确切、临床急需的创新药械进入医院、进入医保，全力发展“首发经济”。

  中信建投研报表示，关税政策冲击下，对医药产业链的影响较为复杂，并且可能任旧存在变数。本次美国对中国加征一定的关税中，药品暂不涉及。目前时点，看好暂不受关税影响的创新药行业，自主可控下的器械、血制品国内份额提升机会，内需为主的中药、药店及流通等行业与关税关联度不大。长期看，出海仍应该是医药企业重要的战略方向，坚定看好出海带来的增量机会。

  近年来，国家医保目录常态化调整，将创新药从上市到纳入医保的时间快速缩短，为新药快速进入市场提供了可能。

  2024年国家医保目录纳入的“全球新”创新药数量创新高，是对创新药企最直接的激励。此外，国家医保局透露，初步匡算，近年来推行的药品耗材集中带量采购为新药耗、新技术的准入以及医疗服务价格调整创造了超5000亿元的医保基金空间，给新药纳入目录提供了支撑。这在某种程度上预示着，未来，新药进入国家医保目录仍有较大空间。

  二级市场表现来看，今年创新药概念股整体表现平淡。数据宝统计，截至4月7日收盘，创新药概念股今年以来平均下跌2.15%。泽璟制药-U、艾力斯、荣昌生物、康弘药业、海思科、艾迪药业6股累计涨幅超20%。微芯生物、康希诺、前沿生物-U、康泰生物、ST香雪等年内跌幅超15%。

  业绩数据方面，根据年报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）计算，2024年净利润同比增长（含扭亏为盈）的创新药概念股有20只。海正药业、海普瑞、亿帆医药、南模生物、神州细胞-U净利润为扭亏状态。

  以为例，公司2024年实现净利润6.01亿元，上年同期净利润亏损0.93亿元。报告期内，公司聚力营销转型与变革，克服产品降价等因素影响，基本的产品获得较好的增长；同时通过技术革新和运营效率的提升，降本增效明显，有效提升公司盈利水平。此外，公司因定向可转换公司债券回售事项，增加投资收益约1.55亿元。

  部分公司在上一年盈利的情况下，2024年净利润有望大幅度增长，如北大医药、诺泰生物、、甘李药业、皓元医药、恒瑞医药等。

  以龙头公司为例，公司2024年实现净利润63.37亿元，同比增长47.28%。报告期内，公司创新药出售的收益达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.6%。公司2款1类创新药（富马酸泰吉利定、夫那奇珠单抗）获批上市，截至2024年末，公司已在中国获批上市17款新分子实体药物（1类创新药）、4款其他创新药（2类新药）。